Αθλητικά - 2 μήνες 1ημέρα πιο πριν
''ΠΑΤΟΣ'' Η ΣΠΡΩΞΙΜΟ ΣΤΟΝ ΓΚΡΕΜΟ?
Υποβλήθηκε στις Πέμ, 31/01/2013 - 01:50.
Εκτυπώσιμη μορφή
Στο μικροσκόπιο δεκάδων distress funds από την Αμερική, την Ευρώπη, την Αυστραλία, τη Μέση Ανατολή αλλά και τη Ρωσία έχουν μπει τα «προβληματικά» δάνεια των ελληνικών τραπεζών, καθώς η σημαντική μείωση του κινδύνου Grexit ανοίγει την όρεξη για αγορά επιχειρήσεων ή δανείων σε τιμές… κοψοχρονιάς.
Παρότι οι γύπες ή τα κοράκια, όπως αποκαλούν στην αγορά τα distressed funds, παρακολουθούν τις εξελίξεις στην Ελλάδα ήδη από το 2010, οι επισκέψεις τους στην Αθήνα πύκνωσαν το τελευταίο διάστημα μετά το «παράθυρο ευκαιρίας» που άνοιξε το νέο κούρεμα του χρέους και η ομαλή εκταμίευση των δόσεων.
Εκπρόσωποι των funds ή ακόμη και οι ιδιοκτήτες τους καταφθάνουν στην Αθήνα για συναντήσεις με τραπεζίτες, εκκαθαριστές αλλά και πολιτικούς και ρυθμιστικές αρχές. Στόχος τους αφενός να χαρτογραφήσουν τις δυνητικές ευκαιρίες, αφετέρου να πιέσουν για επιτάχυνση και απλούστευση των διαδικασιών εκποίησης προβληματικών δανείων και assets.
Πρόκειται για μια διαδικασία που στην πράξη τώρα ξεκινά και υπό προϋποθέσεις μπορεί να συμβάλει στην επανεκκίνηση της οικονομίας, σύμφωνα με τραπεζικά στελέχη, καθώς τα distress funds είναι τα πρώτα που επενδύουν σε μια οικονομία που έχει «χρεοκοπήσει», αποκτώντας από τις τράπεζες προβληματικές επιχειρήσεις με σκοπό την εξυγίανση και την μεταπώλησή τους με κέρδος.
Παρά την υψηλή κινητικότητα, προς το παρόν, δεν έχει πραγματοποιηθεί καμία αξιόλογη συναλλαγή, ενώ ακόμη και στις προχωρημένες περιπτώσεις, τα distress funds ή οι ξένες επιχειρήσεις με αντίστοιχη λογική ολοκλήρωσαν ή ολοκληρώνουν την απόκτηση δανείων από ξένους ομολογιούχους και περιμένουν το πράσινο φως από τις τράπεζες.
Η στάση των τραπεζών
Το Ο.Κ. από τις τράπεζες σκοντάφτει προς το παρόν σε μια σειρά σημαντικούς, αλλά και διαδικαστικούς λόγους. Ο βασικότερος εξ αυτών είναι η ολοκλήρωση της ανακεφαλαιοποίησης των τραπεζών. Οι τελευταίες τελούν αυτήν τη στιγμή υπό ένα ιδιότυπο μεταβατικό καθεστώς, που δυσκολεύει τη λήψη αποφάσεων ακόμη και σε ώριμες περιπτώσεις, όπως επιχειρηματικά δάνεια τα οποία έχουν διαγραφεί.
Η εγκατάσταση στις συστημικές τράπεζες επιτρόπων χωρίς να έχει οριστικοποιηθεί με λεπτομέρειες το εύρος των αρμοδιοτήτων τους, η επιταγή του μνημονίου για απομόνωση των προβληματικών δανείων σε ξεχωριστές εταιρικές μονάδες με διακριτή διοίκηση και η δέσμευση της Ελλάδας για αναθεώρηση του πτωχευτικού δικαίου και του νόμου για τα υπερχρεωμένα νοικοκυριά είναι παράγοντες που δρουν ανασταλτικά στην ολοκλήρωση distressed deals.
«Όταν σε ξένη τράπεζα ο επίτροπος πρέπει να υπογράψει για πώληση δανείου πάνω από 50 χιλιάδες ευρώ, κανένα στέλεχος εγχώριας τράπεζας δεν θα αναλάβει το ρίσκο να υπογράψει πώληση δανείων, πριν ξεκαθαριστεί αν χρειάζεται ή όχι έγκριση του επιτρόπου»,σημειώνει στέλεχος εμπλοκών τράπεζας.
Ακόμη όμως και στις υπό ειδική εκκαθάριση τράπεζες αντίστοιχα deals δεν προχωρούν καθώς οι ξένοι αναμένουν με τη σειρά τους και πιέζουν για τις αλλαγές στο θεσμικό πλαίσιο.
Προτιμούν ξενοδοχεία, μεταποίηση - συσκευασία και μεταλλευτικές
Στα ραντεβού τους με τα υψηλόβαθμα στελέχη των ελληνικών τραπεζών οι εκπρόσωποι των distress funds εμφανίζονται, σύμφωνα με πληροφορίες, καλά διαβασμένοι. Γνωρίζουν σε βάθος τα προβλήματα των επιχειρήσεων, τις ιδιαίτερες συνθήκες που επικρατούν στην αγορά όπου δραστηριοποιούνται και επομένως δείχνουν έτοιμοι να διαπραγματευτούν σκληρά ακόμη και για το 1 σεντ παραπάνω στο ευρώ.
Ιδιαίτερη προτίμηση δείχνουν, όπως αναφέρουν τραπεζικές πηγές, στις επιχειρήσεις του τουρισμού, συγκεκριμένα σε ξενοδοχειακές μονάδες υπερχρεωμένων επιχειρηματιών, στις εταιρείες του μεταποιητικού κλάδου, στα τρόφιμα, στις εταιρείες που σχετίζονται με την αγροτική παραγωγή, στις επιχειρήσεις μετάλλων κ.ά. «Το 2013 θα πραγματοποιηθούν τετοια deals», αναφέρεται χαρακτηριστικά.
Στέλεχος τράπεζας, που είχε συνάντηση με το κλιμάκιο στελεχών ενός τέτοιου fund σε κατ' ιδίαν συζήτηση ανέφερε ότι «τους μαγνητίζουν υπερχρεωμένες πολυτελείς ξενοδοχειακές μονάδες από την Κρήτη μέχρι την Κέρκυρα».
Τέτοιου τύπου συναλλαγές μεταξύ των distress funds και των ελληνικών τραπεζών έγιναν, σύμφωνα με τις ίδιες πηγές, την περίοδο 2005-06, προ κρίσης, όταν και πουλήθηκαν καταναλωτικά δάνεια ονομαστικής αξίας 500 εκατ. ευρώ στην τιμή των 10 σεντς ανά ευρώ.
Σήμερα, υπό τις δυσμενείς συνθήκες που έχει φέρει η κρίση, οι τιμές που προσφέρουν τα distress funds διαμορφώνονται στα 4 - 5 σεντς ανά ευρώ δανείου.
Πρόκειται, κυρίως, για αμερικανικά, αυστραλιανά και ευρωπαϊκά funds, χωρίς να λείπουν επιχειρήσεις ή funds από τη Ρωσία και τη Μέση Ανατολή (π.χ. Qatar Investment).
Οι προχωρημένες περιπτώσεις
Οι τράπεζες έχουν αποφασίσει να προχωρήσουν, μόλις το επιτρέψουν οι συνθήκες, στην πώληση αρχικά επιχειρηματικών δανείων που είτε τα έχουν διαγράψει, είτε έχουν σχηματίσει υψηλές προβλέψεις.
«Είμαστε στο πέμπτο έτος συνεχούς ύφεσης. Οι τράπεζες έχουν γράψει τεράστιες ζημίες από τα ομόλογα. Τα κόκκινα δάνεια έχουν εκτιναχθεί και από το σύστημα έχουν φύγει 80 δισ. ευρώ καταθέσεις. Άρα, χρειάζονται κεφάλαια. Πόσο μάλλον εν όψει της ανάγκης για διατήρηση του ιδιωτικού χαρακτήρα των τραπεζών», σημειώνουν τραπεζικά στελέχη.
Οι ίδιοι εκτιμούν ότι οι τράπεζες πρέπει να ξεκινήσουν τις πωλήσεις από προβληματικά δάνεια χωρίς αξιόλογες εγγυήσεις, έστω και με χασούρα, ή από τις περιπτώσεις εταιρειών που μέρος των δανείων έχει ήδη κεφαλαιοποιηθεί, με αποτέλεσμα οι τράπεζες να έχουν καταστεί μέτοχοι.
«Δεν μπορεί η τράπεζα να βρεθεί με επιχειρήσεις στην κατοχή της. Δεν είναι η δουλειά της να κάνει τον επιχειρηματία», σημειώνει κορυφαίος τραπεζίτης.
Οι πιο προχωρημένες περιπτώσεις distressed deals εντοπίζονται σε προβληματικές εδώ και χρόνια επιχειρήσεις. Στην περίπτωση της Πετζετάκις, η εταιρεία Concritech του Αυστραλού επιχειρηματία, λιβανέζικης καταγωγής, Mohamed Hammoud, επιχειρεί να αγοράσει με υψηλό discount τις μετατρέψιμες ομολογίες από τους ξένους κατόχους της καθώς και τα κοινά ομολογιακά δάνεια από εγχώριες τράπεζες και τους ομολογιούχους.
Στη Μαΐλλης ένα αμερικανικό hedge fund με υπό διαχείριση κεφάλαια της τάξεως των 4-5 δισ. ευρώ έχει αγοράσει σε τιμές κάτω των 8 σεντς τις μετοχές που κατείχαν μετά την κεφαλαιοποίηση δανείων οι ξένοι πιστωτές, συγκεντρώνοντας ένα ικανοποιητικό ποσοστό, και εκτιμάται ότι σε δεύτερη φάση θα χτυπήσει και την πόρτα των εγχώριων τραπεζών.
Στην Alapis Ρουμάνος επιχειρηματίας, όπως αποκάλυψε το Euro2day, φέρεται με βάση βεβαίωση εγχώριας ΑΧΕΠΕΥ να ενδιαφέρεται για την εξαγορά των ακινήτων της εφόσον υπαχθεί σε καθεστώς ειδικής εκκαθάρισης.
Σύμφωνα με ασφαλείς πληροφορίες, οι «προβληματικές» ελληνικές επιχειρήσεις έχουν μαγνητίσει το ενδιαφέρον των αμερικανικών επενδυτικών εταιρειών Anchorage Capital Partners, Mount Kellet, Greylock, Elliot Capital Management και Third Point, BlackStone, Fortress, Baupost Group, Carlton Group, του ρωσικού επενδυτικού fund PPF αλλά και της επενδυτικής εταιρείας του Κατάρ.
Παρότι οι γύπες ή τα κοράκια, όπως αποκαλούν στην αγορά τα distressed funds, παρακολουθούν τις εξελίξεις στην Ελλάδα ήδη από το 2010, οι επισκέψεις τους στην Αθήνα πύκνωσαν το τελευταίο διάστημα μετά το «παράθυρο ευκαιρίας» που άνοιξε το νέο κούρεμα του χρέους και η ομαλή εκταμίευση των δόσεων.
Εκπρόσωποι των funds ή ακόμη και οι ιδιοκτήτες τους καταφθάνουν στην Αθήνα για συναντήσεις με τραπεζίτες, εκκαθαριστές αλλά και πολιτικούς και ρυθμιστικές αρχές. Στόχος τους αφενός να χαρτογραφήσουν τις δυνητικές ευκαιρίες, αφετέρου να πιέσουν για επιτάχυνση και απλούστευση των διαδικασιών εκποίησης προβληματικών δανείων και assets.
Πρόκειται για μια διαδικασία που στην πράξη τώρα ξεκινά και υπό προϋποθέσεις μπορεί να συμβάλει στην επανεκκίνηση της οικονομίας, σύμφωνα με τραπεζικά στελέχη, καθώς τα distress funds είναι τα πρώτα που επενδύουν σε μια οικονομία που έχει «χρεοκοπήσει», αποκτώντας από τις τράπεζες προβληματικές επιχειρήσεις με σκοπό την εξυγίανση και την μεταπώλησή τους με κέρδος.
Παρά την υψηλή κινητικότητα, προς το παρόν, δεν έχει πραγματοποιηθεί καμία αξιόλογη συναλλαγή, ενώ ακόμη και στις προχωρημένες περιπτώσεις, τα distress funds ή οι ξένες επιχειρήσεις με αντίστοιχη λογική ολοκλήρωσαν ή ολοκληρώνουν την απόκτηση δανείων από ξένους ομολογιούχους και περιμένουν το πράσινο φως από τις τράπεζες.
Η στάση των τραπεζών
Το Ο.Κ. από τις τράπεζες σκοντάφτει προς το παρόν σε μια σειρά σημαντικούς, αλλά και διαδικαστικούς λόγους. Ο βασικότερος εξ αυτών είναι η ολοκλήρωση της ανακεφαλαιοποίησης των τραπεζών. Οι τελευταίες τελούν αυτήν τη στιγμή υπό ένα ιδιότυπο μεταβατικό καθεστώς, που δυσκολεύει τη λήψη αποφάσεων ακόμη και σε ώριμες περιπτώσεις, όπως επιχειρηματικά δάνεια τα οποία έχουν διαγραφεί.
Η εγκατάσταση στις συστημικές τράπεζες επιτρόπων χωρίς να έχει οριστικοποιηθεί με λεπτομέρειες το εύρος των αρμοδιοτήτων τους, η επιταγή του μνημονίου για απομόνωση των προβληματικών δανείων σε ξεχωριστές εταιρικές μονάδες με διακριτή διοίκηση και η δέσμευση της Ελλάδας για αναθεώρηση του πτωχευτικού δικαίου και του νόμου για τα υπερχρεωμένα νοικοκυριά είναι παράγοντες που δρουν ανασταλτικά στην ολοκλήρωση distressed deals.
«Όταν σε ξένη τράπεζα ο επίτροπος πρέπει να υπογράψει για πώληση δανείου πάνω από 50 χιλιάδες ευρώ, κανένα στέλεχος εγχώριας τράπεζας δεν θα αναλάβει το ρίσκο να υπογράψει πώληση δανείων, πριν ξεκαθαριστεί αν χρειάζεται ή όχι έγκριση του επιτρόπου»,σημειώνει στέλεχος εμπλοκών τράπεζας.
Ακόμη όμως και στις υπό ειδική εκκαθάριση τράπεζες αντίστοιχα deals δεν προχωρούν καθώς οι ξένοι αναμένουν με τη σειρά τους και πιέζουν για τις αλλαγές στο θεσμικό πλαίσιο.
Προτιμούν ξενοδοχεία, μεταποίηση - συσκευασία και μεταλλευτικές
Στα ραντεβού τους με τα υψηλόβαθμα στελέχη των ελληνικών τραπεζών οι εκπρόσωποι των distress funds εμφανίζονται, σύμφωνα με πληροφορίες, καλά διαβασμένοι. Γνωρίζουν σε βάθος τα προβλήματα των επιχειρήσεων, τις ιδιαίτερες συνθήκες που επικρατούν στην αγορά όπου δραστηριοποιούνται και επομένως δείχνουν έτοιμοι να διαπραγματευτούν σκληρά ακόμη και για το 1 σεντ παραπάνω στο ευρώ.
Ιδιαίτερη προτίμηση δείχνουν, όπως αναφέρουν τραπεζικές πηγές, στις επιχειρήσεις του τουρισμού, συγκεκριμένα σε ξενοδοχειακές μονάδες υπερχρεωμένων επιχειρηματιών, στις εταιρείες του μεταποιητικού κλάδου, στα τρόφιμα, στις εταιρείες που σχετίζονται με την αγροτική παραγωγή, στις επιχειρήσεις μετάλλων κ.ά. «Το 2013 θα πραγματοποιηθούν τετοια deals», αναφέρεται χαρακτηριστικά.
Στέλεχος τράπεζας, που είχε συνάντηση με το κλιμάκιο στελεχών ενός τέτοιου fund σε κατ' ιδίαν συζήτηση ανέφερε ότι «τους μαγνητίζουν υπερχρεωμένες πολυτελείς ξενοδοχειακές μονάδες από την Κρήτη μέχρι την Κέρκυρα».
Τέτοιου τύπου συναλλαγές μεταξύ των distress funds και των ελληνικών τραπεζών έγιναν, σύμφωνα με τις ίδιες πηγές, την περίοδο 2005-06, προ κρίσης, όταν και πουλήθηκαν καταναλωτικά δάνεια ονομαστικής αξίας 500 εκατ. ευρώ στην τιμή των 10 σεντς ανά ευρώ.
Σήμερα, υπό τις δυσμενείς συνθήκες που έχει φέρει η κρίση, οι τιμές που προσφέρουν τα distress funds διαμορφώνονται στα 4 - 5 σεντς ανά ευρώ δανείου.
Πρόκειται, κυρίως, για αμερικανικά, αυστραλιανά και ευρωπαϊκά funds, χωρίς να λείπουν επιχειρήσεις ή funds από τη Ρωσία και τη Μέση Ανατολή (π.χ. Qatar Investment).
Οι προχωρημένες περιπτώσεις
Οι τράπεζες έχουν αποφασίσει να προχωρήσουν, μόλις το επιτρέψουν οι συνθήκες, στην πώληση αρχικά επιχειρηματικών δανείων που είτε τα έχουν διαγράψει, είτε έχουν σχηματίσει υψηλές προβλέψεις.
«Είμαστε στο πέμπτο έτος συνεχούς ύφεσης. Οι τράπεζες έχουν γράψει τεράστιες ζημίες από τα ομόλογα. Τα κόκκινα δάνεια έχουν εκτιναχθεί και από το σύστημα έχουν φύγει 80 δισ. ευρώ καταθέσεις. Άρα, χρειάζονται κεφάλαια. Πόσο μάλλον εν όψει της ανάγκης για διατήρηση του ιδιωτικού χαρακτήρα των τραπεζών», σημειώνουν τραπεζικά στελέχη.
Οι ίδιοι εκτιμούν ότι οι τράπεζες πρέπει να ξεκινήσουν τις πωλήσεις από προβληματικά δάνεια χωρίς αξιόλογες εγγυήσεις, έστω και με χασούρα, ή από τις περιπτώσεις εταιρειών που μέρος των δανείων έχει ήδη κεφαλαιοποιηθεί, με αποτέλεσμα οι τράπεζες να έχουν καταστεί μέτοχοι.
«Δεν μπορεί η τράπεζα να βρεθεί με επιχειρήσεις στην κατοχή της. Δεν είναι η δουλειά της να κάνει τον επιχειρηματία», σημειώνει κορυφαίος τραπεζίτης.
Οι πιο προχωρημένες περιπτώσεις distressed deals εντοπίζονται σε προβληματικές εδώ και χρόνια επιχειρήσεις. Στην περίπτωση της Πετζετάκις, η εταιρεία Concritech του Αυστραλού επιχειρηματία, λιβανέζικης καταγωγής, Mohamed Hammoud, επιχειρεί να αγοράσει με υψηλό discount τις μετατρέψιμες ομολογίες από τους ξένους κατόχους της καθώς και τα κοινά ομολογιακά δάνεια από εγχώριες τράπεζες και τους ομολογιούχους.
Στη Μαΐλλης ένα αμερικανικό hedge fund με υπό διαχείριση κεφάλαια της τάξεως των 4-5 δισ. ευρώ έχει αγοράσει σε τιμές κάτω των 8 σεντς τις μετοχές που κατείχαν μετά την κεφαλαιοποίηση δανείων οι ξένοι πιστωτές, συγκεντρώνοντας ένα ικανοποιητικό ποσοστό, και εκτιμάται ότι σε δεύτερη φάση θα χτυπήσει και την πόρτα των εγχώριων τραπεζών.
Στην Alapis Ρουμάνος επιχειρηματίας, όπως αποκάλυψε το Euro2day, φέρεται με βάση βεβαίωση εγχώριας ΑΧΕΠΕΥ να ενδιαφέρεται για την εξαγορά των ακινήτων της εφόσον υπαχθεί σε καθεστώς ειδικής εκκαθάρισης.
Σύμφωνα με ασφαλείς πληροφορίες, οι «προβληματικές» ελληνικές επιχειρήσεις έχουν μαγνητίσει το ενδιαφέρον των αμερικανικών επενδυτικών εταιρειών Anchorage Capital Partners, Mount Kellet, Greylock, Elliot Capital Management και Third Point, BlackStone, Fortress, Baupost Group, Carlton Group, του ρωσικού επενδυτικού fund PPF αλλά και της επενδυτικής εταιρείας του Κατάρ.
Βαθμολογήστε το άρθρο:
- Εισέλθετε στο σύστημα ή εγγραφείτε για να υποβάλετε σχόλια
Μεγέθυνση Κειμένου
Current Size: 100%
